Liqui，圈内俗称李逵网，是2017年上线、总部设立于基辅的老牌中心化加密资产现货交易所，也是早期山寨币赛道极具代表性的交易平台，需要注意区分名称相近的Liquid交易所，二者相互独立并无关联。平台诞生于加密市场第一轮牛市周期，依托快速上新币种的运营策略迅速积累用户，早期支持中文界面，搭建起以BTC、ETH、USDT为基准的多元交易对体系，大量收录尚未登陆头部平台的新兴项目代币，成为中小币种早期流通与价格发现的重要渠道。平台采用传统中心化订单簿撮合机制，设置差异化手续费标准，挂单maker费率低于吃单taker费率，以此吸引流动性提供者入驻，构建盘口深度。
Liqui最具备辨识度的产品机制是内置计息储蓄功能，平台允许用户将闲置资产存入账户参与计息方案，设置固定年化收益，资金存入期间可自由发起提币，不存在锁仓强制约束。这套机制在同期交易所中较为少见，借助理财功能提升用户资产留存率，缓解中小交易所普遍存在的流动性流失问题。从底层交易架构来看，平台采用中心化撮合引擎处理链下订单，仅在充提环节与区块链交互，交易确认速度不受区块限制，适合短线交易者频繁挂单成交，但资金托管模式意味着用户资产交由平台统一管理，私钥控制权不在用户手中，也是中心化交易所共有的底层特性。
Liqui主要服务两类参与者：一类是早期Altcoin投资者，用来交易刚完成募资、尚未打通主流交易渠道的新项目；另一类是套利交易者，依托平台币种价差，跨交易所完成资产流转套利。鼎盛时期平台币种数量突破600种，不少代币的早期主要成交市场集中在此，代币社区常把Liqui作为二级市场流通首选。不过平台流动性结构呈现明显分化，主流币种盘口深度有限，行情波动阶段滑点容易扩大，热度较高的小众代币反而拥有相对活跃的交易盘口，这一特征也决定了平台用户群体以高风险偏好的山寨币交易者为主。
市场环境转变，Liqui的运营压力持续上升，市场进入熊市之后，整体交易规模不断萎缩，盘口流动性持续衰减，最终在2019年正式宣布停止全部运营业务，开放资产提取窗口期。复盘Liqui的发展历程，可以清晰看到早期中小型中心化交易所的生存困境：过度依赖新兴币种流量，缺乏稳定的长线用户基础，市场下行阶段难以维持流动性与运营成本。作为币圈历史上标志性平台之一，Liqui为后续中小交易所提供了同时也让交易者意识到，中心化交易平台运营存续风险，应当纳入日常交易的风险考量范围。
