AAVE币的原生代币正式发行时间为2020年7月30日，其前身为2017年发行的LEND代币，经由项目品牌重塑与代币置换后，全新的AAVE治理代币才正式登陆加密货币市场。
AAVE的项目起源可以追溯至2017年，由芬兰开发者StaniKulechov创立，最初项目名为ETHLend，主打点对点加密货币借贷服务。2017年11月29日，ETHLend通过首次代币发行（ICO）的方式，对外发行总量为13亿枚的LEND代币，以每枚0.016美元的价格，成功募集约1620万美元资金，用于早期协议开发与团队运营。这一阶段的LEND代币是项目的早期通证，但并非如今币圈所认知的AAVE币，其功能与经济模型都与后期AAVE存在显著差异。
2018年，ETHLend正式更名为Aave，名称取自芬兰语中“幽灵”一词，项目方向也从单纯的点对点借贷，转型为基于资金池模式的去中心化借贷协议。尽管品牌完成重塑，但在2020年之前，项目依旧沿用LEND作为生态通证。直至2020年，伴随DeFi市场爆发，Aave协议V1版本于1月在以太坊主网上线，凭借闪贷等创新功能迅速占据市场份额。为适配协议升级与治理需求，项目方于2020年7月30日正式推出全新原生治理代币AAVE，并启动代币置换计划。
此次代币置换设定100枚LEND兑换1枚AAVE的比例，原13亿枚LEND最终兑换为1300万枚AAVE。同时，项目方额外增设300万枚AAVE作为生态系统储备，用于社区激励、生态建设与安全模块奖励，使AAVE代币总供应量锁定为1600万枚。2020年7月30日起，AAVE代币开始在各大加密货币交易所上线交易，初始交易价格约53美元，正式成为Aave协议的核心治理与功能通证。持有者可通过质押AAVE参与协议治理、获取借贷费用折扣，以及享受安全模块奖励等权益。
AAVE币的诞生是Aave项目从早期初创到DeFi头部协议的关键转型节点。它取代LEND不仅是通证符号的变更，更是项目经济模型、治理体系与生态定位的全面升级。2020年12月，AaveV2版本上线，进一步优化借贷功能与费用结构，推动AAVE币价在2021年5月创下666.86美元的历史高点，成为DeFi借贷赛道市值与影响力均居前列的主流代币。
