ETH全称以太币，是开源公链以太坊网络的原生加密资产，也是全球市值规模第二的加密货币，区别于仅能实现转账的比特币，它是支撑整个可编程区块链生态运转的核心流通介质，兼具手续费载体、质押抵押品、生态交易媒介多重核心功能。以太坊由维塔利克·布特林在2013年提出构想，2014年通过创世众筹完成早期分发，2015年主网正式上线，ETH自网络诞生之初就同步流通，发展至今已成为Web3行业底层基础设施不可或缺的核心资产，覆盖去中心化金融、数字藏品、链游、二层扩容网络等几乎所有区块链主流赛道。
很多新手容易混淆以太坊网络与ETH代币，以太坊是一套搭载以太坊虚拟机EVM、支持图灵完备智能合约的去中心化分布式系统，ETH则是驱动这套系统运转的唯一燃料。用户在链上发起转账、部署智能合约、交互去中心化应用时，都需要支付Gas手续费，手续费分为基础费和小费两部分，其中基础费会直接永久销毁，小费发放给区块验证者，这套销毁机制来自2021年落地的EIP-1559升级，改变了ETH传统增发模式。2022年以太坊完成合并升级，共识机制从工作量证明切换为权益证明，彻底淘汰显卡挖矿模式，节点验证者只需质押32枚ETH即可参与出块获取奖励，升级后ETH日均新增发行量从合并前13000枚降至约1700枚，通胀幅度大幅收缩，当链上交互活跃度走高、Gas基础费销毁量超过每日新增发行数量时，ETH会进入阶段性通缩状态。2023年上海升级开放质押资产赎回通道，进一步降低了用户参与质押的资金流动性顾虑，市场中长期质押体量持续稳定增长。
ETH能够长期占据行业核心地位，核心依托完善且高度可组合的链上生态体系。依托以太坊底层诞生的ERC标准化代币体系是行业通用规范，ERC20同质化代币支撑了绝大多数稳定币、项目治理代币流通，ERC721、ERC1155标准奠定了NFT数字藏品、游戏道具的确权与交易基础。去中心化金融是ETH最核心的应用场景，借贷、去中心化交易所、流动性挖矿、衍生品、链上保险等协议全部以ETH为核心抵押资产，行业过半链上锁仓资产集中在以太坊主网及配套二层网络。为解决主网拥堵、Gas费用高昂的痛点，Arbitrum、Optimism等Rollup二层网络依托以太坊底层安全性搭建高效执行层，二层交易结算最终均回流以太坊主网，所有二层交互依旧需要使用ETH支付手续费，进一步拓宽了ETH的使用需求边界。除此之外，DAO去中心化自治组织、实体资产代币化、链上数字身份、品牌数字会员凭证等新兴场景，也普遍将ETH作为基础结算资产。
ETH没有设置硬性总量上限，但增发规则受到算法严格约束，流通总量增长速度持续放缓。合并后以太坊年通胀率长期维持在0.3%以内，远低于合并前4%左右的通胀水平，叠加交易销毁机制，长期供应增速远低于多数主流公链原生代币。和比特币固定2100万枚总量、单一价值存储定位不同，ETH价值逻辑更加多元，除了常规现货交易、长期持有囤币之外，普通用户可以通过中心化平台质押、去中心化流动质押协议获取年化收益，机构用户则会将ETH作为链上业务储备资产、跨链结算储备金。ETH价格波动受宏观金融环境、链上活跃度、监管政策、二层生态进展多重因素影响，资产波动幅度较高，属于高风险数字资产。
普通用户接触ETH的常见途径分为链内交互与资产流通两类，链内操作需要配置兼容EVM的加密钱包，通过钱包完成ETH收发、质押、DApp交互；资产流通层面，合规框架外的加密交易平台支持ETH与法币、其他加密资产兑换。操作过程中需要区分主网与二层网络，跨链划转ETH会产生对应Gas成本，同时存在合约授权、钓鱼诈骗等安全风险，链上操作前需要核验合约地址真实性，避免授权全部资产权限。随着以太坊后续分片扩容升级推进，主网交易承载能力还会提升，Gas成本有望进一步下行，ETH在生态内的使用频次预计持续提升。
