币圈所说的插针，通常是指某个币的价格在短时间内突然大幅上冲或下砸，k线留下很长的上影线或下影线，随后价格又迅速回到原来的交易区间。它看起来像一根针扎进了图表，因此被称为插针。常见场景是比特币、以太坊或小市值代币在几秒到几分钟内出现异常波动，瞬间触发大量止损、爆仓或追涨杀跌订单，等行情恢复后，很多交易者才发现价格并没有真正站稳那个极端位置。
下影线插针，往往意味着价格快速下探后被买盘拉回；上影线插针，则常见于价格突然冲高，随后卖压集中释放。比如某代币原本在100美元附近震荡，短时间内最低打到92美元，几分钟后又回到99美元，K线就可能形成一根明显的下影线。现货交易者看到这种行情，可能只是觉得吓了一跳；合约交易者面对的却可能是完全不同的结果，因为高杠杆仓位的强平价格距离市场价并不远，一根长针就足以让仓位被系统接管。
插针并不等于百分之百存在人为操纵，背后通常是多种因素叠加。某些交易对本身成交量较小，盘口挂单稀疏，大额市价单进场后，价格容易跨过多个价位成交；市场剧烈波动时，多头或空头集中止损，会形成连续的连锁卖出、买入；合约市场的资金费率、未平仓量和杠杆仓位过度集中，也会让一个方向的波动迅速放大。小币种在单一交易所的流动性不足时，插针更加明显，甚至可能只出现在某个平台，而其他交易所的价格变化并不大。
判断一次行情是不是典型插针，不能只盯着一根K线。可以对比多个交易所的现货价格、合约价格和成交量，再观察异常波动持续了多久，价格是否真正突破关键支撑或压力位。合约平台通常会区分最新成交价与标记价格，标记价格会参考指数价格及其他计算因素，用来减少单笔异常成交造成的不必要强平；不同平台的计算规则并不完全相同，所以某个平台出现极端影线，并不代表全市场都成交在那个位置。
