比特币近几年整体呈现大幅上涨走势，但行情牛熊交替十分剧烈，不存在单向持续走高的行情，如果以2022年熊市低点作为起点对比，涨幅十分可观，若是从历史高点回看，则会出现明显回撤，不同时间节点计算得出的上涨金额差距巨大，这也是很多投资者产生认知分歧的核心原因。想要客观看清涨幅，不能只截取牛市阶段的数据，需要完整覆盖近几年的熊市筑底、回暖拉升、冲高回落完整周期，才能避免片面判断行情。
回望近几年完整行情，2022年市场陷入深度熊市，比特币触及阶段低位，随后市场逐步消化各类利空，开启漫长筑底阶段。进入2023年，宏观环境边际改善，资金开始缓慢回流加密市场，比特币摆脱底部区间稳步上行，走出持续修复行情。2024年迎来第四次区块减半事件，叠加机构资金持续布局，上涨节奏进一步加快，价格不断刷新阶段新高。2025年行情延续多头趋势，比特币创出历史最高价位，创造了周期内最大涨幅记录，到达顶峰之后市场情绪退潮，行情转入回调阶段，价格自高点持续回落，形成一轮大幅度回撤。
推动这一轮数年级别上涨的核心因素有多方面，比特币内置的四年减半机制持续收紧新增代币供给，长期为资产价格提供底层支撑；机构资金入场是近几年最重要的增量力量，合规金融产品落地，让大量传统市场资金拥有参与渠道，彻底改变早年以散户为主的市场结构。同时全球宏观货币政策、地缘避险需求，都会阶段性影响资金流向，放大比特币的涨跌幅度。但也要清晰认识，巨大涨幅背后伴随着极高波动，牛市冲高阶段收益十分诱人，一旦趋势反转，短时间内就会吞噬大量账面盈利。
