以太坊不存在单一固定的掉价时间，历史出现多轮大规模下跌，最具标志性的趋势性回落始于2021年11月创出历史高点之后，后续在多重利空催化下持续下行，期间穿插多次急跌行情。多数币圈投资者认知里最惨烈的一轮熊市下跌，就是从这一时间节点开启，而短期快速闪跌则分散在不同年份，由突发事件直接触发。
最早一轮深度下跌发生在2018年，伴随ICO泡沫彻底破裂，以太坊从高位持续回落，市场对发币热潮的预期快速退潮，叠加全球监管收紧，大量投机资金撤离，价格出现幅度极大的回撤，这也是以太坊首轮大型周期下行。2020年3月出现短期极端急跌，也就是市场常提到的流动性危机行情，全球各类风险资产同步遭遇抛售，加密市场杠杆集中清算，以太坊单日跌幅十分惊人，属于短期恐慌式掉价，并未立刻演变为长期熊市。
2021年高点之后的熊市周期，包含多波关键下跌节点。2022年5月Terra生态崩盘，连锁冲击DeFi体系，大量抵押资产面临清算，以太坊流动性快速收紧，迎来第一波大幅下探。同年6月，质押衍生代币与以太坊出现价格脱钩，进一步放大市场恐慌，价格下探至多年低位区间。不少投资者原本寄望以太坊合并行情带动价格反弹，但9月升级落地后走出利好兑现行情，市场上演卖事实走势，上涨预期落空后抛压持续存在。
熊市末期又迎来新的冲击，2022年11月头部交易所暴雷，整个加密行业信用遭遇重创，市场挤兑与恐慌蔓延，以太坊再度走出一轮快速下跌，把熊市低点进一步下探。这些阶段性掉价并非独立事件，背后统一的宏观主线是流动性收紧，叠加行业内部风险连锁爆发，多重因素共振拉长下跌周期。区分短期急跌与趋势下跌十分关键，突发黑天鹅带来的快速回调，和周期拐点开启的长期下行，应对思路存在明显差异。
很多新手容易混淆利好落地与价格走势，以太坊每次重大升级前后，常常出现提前炒作、落地后下跌的现象，这也是不少交易者直观感受到“突然掉价”的重要原因。想要判断后续价格波动，不能只盯着单一事件，需要同步观察宏观流动性、链上质押数据、交易所资金流向以及行业风险事件，多重维度交叉判断，才能区分正常回调和趋势反转。同时需要留意，历史下跌规律仅作参考，每一轮行情的催化因素、资金结构都存在差异，无法简单复刻过往走势。
