Cetus是部署在Sui与Aptos公链之上的去中心化交易协议，也是Move生态中主打集中流动性CLMM机制的DEX基础设施，并非中心化交易所，核心定位是为链上代币兑换、流动性挖矿、DeFi策略执行提供底层工具。和早期恒定乘积AMM不同，Cetus没有把流动性平铺在全部价格曲线上，而是借鉴集中流动性做市范式，把资金调度交给流动性提供者自主设置，以此解决传统DEX普遍存在的资本利用率偏低、大额交易滑点过高的痛点。普通用户可以直接完成代币swap兑换，流动性提供者可以自定义做市区间，开发者则可以调用协议接口把交易能力嵌入自身应用，多重角色共同构成Cetus的业务闭环。
Cetus最核心的技术机制是CLMM集中流动性池，每一笔流动性头寸会以NFT形式确权记录，流动性提供者不用覆盖无限价格区间，只需要选定自己预判的价格tick范围注入资金，只有市场价格落在该区间内，头寸才会产生交易手续费收益。协议内置多档手续费层级，从0.01%到1%不等，稳定币交易对适合选择低费率池子，波动率高的小币种可以启用更高费率对冲无常损失风险，同一交易对能够同时存在多个不同费率的流动性池，市场会根据交易行为自发完成资金分流。同时平台支持单池多头寸，同一个LP账户可以设置多组价格区间，用来实现网格类的做市策略，不用反复新建流动性池，进一步降低策略操作成本。
面向普通交易者，Cetus在CLMM底层之上叠加超级聚合路由模块，执行swap的时候会扫描生态内多个流动性源，自动拆分交易路径，对比不同池子报价，输出最优成交方案，以此进一步降低滑点损耗。区别于多数DEX仅支持简单币币兑换，Cetus引入意图交易模式，支持链上限价单、DCA定投分批买入，把很多中心化交易所常见的交易功能搬到链上执行。对于经常参与公链交互的用户，在Sui、Aptos生态内做币种置换、新项目代币换手，不用跳转多个协议页面，在同一界面即可完成现货交易与策略设置，兼顾去中心化资产保管与接近CEX的操作体验。
除了面向终端用户的交易场景，可组合性是Cetus另一块重要的实际应用场景，协议提出流动性即服务的思路，对外开放SDK与合约调用接口，供第三方DeFi项目接入使用。借贷协议、收益金库、衍生品项目可以直接复用Cetus已沉淀的流动性，不用从零搭建交易池；新上线的链上项目也可以借助无许可InfinityPool，快速创建交易对完成流动性启动，缩短代币上线流程。这套设计让Cetus跳出单纯DEX的范畴，成为生态公共流动性层，大量Move生态应用的兑换、清算逻辑都依赖其底层池完成，协议的交易量不单单来自网页端用户，也包含大量合约之间的程序化调用。
Cetus采用CETUS与xCETUS双代币经济模型，原生代币CETUS承担协议治理、激励、launchpad参与凭证等作用，用户质押CETUS得到xCETUS，质押后的凭证代表投票权重，同时解锁挖矿奖励加成、项目白名单等权益。手续费收益会按照既定规则回馈给流动性提供者与质押参与者，形成交易者支付手续费、LP提供流动性获取收益、质押者参与治理分享协议红利的循环。当然CLMM模式也客观存在使用门槛，如果设置的价格区间被市场行情击穿，流动性头寸将不再产生手续费，同时依旧会面临无常损失，不管是做市还是交易，都需要用户理解链上DeFi固有的市场波动风险。
