USDT稳定币由注册于英属维尔京群岛的TetherLimited公司发行，其母公司为TetherHoldingsLimited，整体隶属于iFinex集团，与知名加密货币交易所Bitfinex为关联主体。作为全球首个且市值规模最大的法币抵押型稳定币，USDT自2014年诞生便占据稳定币市场主导地位，截至2026年流通市值超1800亿美元，覆盖超5亿用户，在以太坊、波场等十余条主流公链发行，是加密市场最核心的交易媒介与价值锚定工具。
Tether的前身是2014年成立的Realcoin，由BrockPierce、ReeveCollins和CraigSellars三位创始人创立，同年11月正式更名为Tether并推出USDT，初期基于比特币Omni协议发行，后逐步拓展至ERC-20、TRC-20等多链标准。公司核心运营与Bitfinex深度绑定，共享管理层与资源体系，早期通过Bitfinex交易所打开市场，成为加密交易者对冲价格波动、跨境资金流转的首选工具。Tether总部现位于萨尔瓦多，CEO为保罗·阿尔多伊诺，公司始终保持私有化运营，未进行公开融资，控制权集中于创始团队与iFinex关联方。
USDT的发行遵循1:1美元储备锚定机制，用户或机构将美元存入Tether指定账户后，公司在链上铸造等量USDT并发放至对应地址；赎回时Tether销毁对应USDT并返还美元，整个铸币与销毁流程在区块链上公开可查。Tether长期宣称每枚USDT由等值储备资产支持，储备构成从早期纯现金逐步多元化，截至2026年主要包含美国国债、货币市场基金、现金等价物、少量黄金与比特币，公司定期发布储备证明报告以提升透明度。2019年Tether曾因储备透明度问题遭纽约州监管调查并罚款，后续持续优化审计与信息披露机制。
凭借先发优势与生态渗透，USDT已成为加密市场基础设施，全球超90%的加密交易对以其为计价基准，在高通胀国家更成为民众保值避险的重要工具。尽管面临USDC、BUSD等合规稳定币竞争，但其凭借极致流动性、多链覆盖与广泛场景适配，仍稳固占据稳定币超60%的市场份额。Tether近年也推进合规化布局，2025年推出美国联邦监管框架下的稳定币USAT，逐步适配全球监管趋势。
从发行主体到运营机制，USDT的发展始终与Tether公司深度绑定，作为私人企业发行的全球化稳定币，其既推动了加密市场的流动性扩张，也因储备透明度、监管合规性长期处于行业争议中心，而Tether作为唯一发行方，也成为影响稳定币市场格局与加密金融体系的关键力量。
