稳定币价格出现下跌脱锚，最先引发持有用户账面购买力缩水，紧接着会触发场内挤兑抛售、DeFi协议连环清算、全市场流动性收缩，严重时还会造成主流币种大幅波动，并且恐慌情绪会在各类稳定币之间快速传导，只有发行方充足的高流动性储备才能快速止住下跌趋势。中心化法币抵押型稳定币日常波动大多在1美分以内，一旦跌幅超过3美分就属于明显脱锚，2018年USDT曾跌至0.88美元、2023年USDC一度下探至0.88美元，两次下跌都直接打乱了整个加密市场的交易节奏，持有大额稳定币资产的投资者会直接面临资产缩水，OTC场外交易价差也会急剧拉大，原本可以正常兑换法币的渠道会出现拥堵，部分交易所还会临时限制大额提现，让投资者无法及时兑现资产价值。
稳定币作为币圈交易的核心媒介，价格下行会直接打乱所有交易对的定价体系，中心化交易所内主流币种与稳定币配对的行情会出现失真，买卖盘价差大幅扩大，普通交易者挂单成交难度提升，滑点会比正常行情高出数倍。套利交易者会率先入场跨市场搬砖，快速消耗各个交易平台的稳定币流动性，原本充盈的交易深度快速萎缩，小市值币种会最先受到冲击，因为这类币种本身流动性薄弱，在稳定币流动性被抽离之后，很难承接抛压，往往会在大盘小幅波动的基础上出现额外的大幅下跌。同时场内做市商会因为保证金资产贬值，主动缩减做市资金规模，进一步加剧市场交易不连贯的问题，整个市场从有序交易转向无序抛售状态。
DeFi生态会因为稳定币价格下跌出现大规模连环清算，借贷协议中大量以稳定币作为借贷资产或者保证金的仓位，会因为抵押资产实际价值下降触发智能合约自动清算机制。大量清算订单集中在同一时间抛出，不仅会打压抵押资产价格，还会反过来加大稳定币的抛压，形成恶性循环。流动性池也会出现严重失衡，用户为规避风险会大规模将池内稳定币转出，流动性池深度快速下降，去中心化交易所兑换成本飙升，很多依靠稳定币收益耕作的策略直接失效，不少用户的理财收益不仅归零，本金还会因为资产折价出现亏损。不同公链之间的稳定币跨链通道也会出现拥堵，跨链手续费大幅上涨，资产转移效率大幅降低，整个去中心化金融体系运转效率明显下降。
市场整体的恐慌情绪会不断蔓延，投资者会对所有同类稳定币产生信任质疑，即便下跌仅出现在单一稳定币，其他主流稳定币也会出现小幅折价。投资者会优先选择抛售风险较高的稳定币，转向现金类资产离场，加密市场整体资金净流入转为净流出，主流加密资产很难获得买盘支撑进入震荡下行走势。历史数据显示，稳定币深度脱锚阶段，市场整体成交量会出现阶段性萎缩，场外资金入场意愿降到低位，短期之内市场很难恢复之前的活跃度。如果稳定币发行方无法及时公布清晰的储备资产证明、无法开放足额赎回通道，恐慌情绪就会持续发酵，小幅脱锚就有可能演变成长期折价，甚至出现发行方兑付困难的极端情况。
轻度的稳定币价格回落大多能够依靠市场套利行为在数小时至一两天内修复，只要发行方储备充足、赎回渠道保持畅通，套利资金就会利用不同市场的价差吸纳低价稳定币，逐步把价格拉回1美元锚定价位。经历过稳定币脱锚行情之后，市场参与者的风险偏好会明显降低，投资者会主动分散稳定币持仓，不再集中持有单一品种，同时会更加关注稳定币发行方的储备透明度、托管银行资质等细节信息。交易所也会调整风控规则，提高稳定币作为保证金的折算率要求，降低杠杆交易比例，整个市场会从高杠杆的激进状态转向偏谨慎的防守状态，行情波动幅度也会在一段时间内维持在较低水平。
