虚拟币发行主要分为两种模式，绝大多数币种依托现有公链部署智能合约生成代币，少数底层公链币种需要搭建独立区块链网络，普通参与者接触到的土狗币、MEME币、项目治理币，全部属于前者，单纯部署代币合约门槛极低，但想要实现公开交易、持续运营，还要完成代币经济规划、流动性搭建等一系列配套操作。
想要在成熟公链发行代币，首先要选定区块链网络与代币标准，以太坊系常用ERC20，币安智能链使用BEP20，Solana生态则采用SPL标准。发行者可以借助无代码发币工具快速生成合约，也可以通过开发工具编写、编译智能合约，设置代币名称、交易符号、总供应量、小数精度等核心参数，确认参数无误后连接加密钱包，支付链上Gas手续费完成合约部署。合约上链之后，代币正式生成，初始代币会归集至部署钱包，这一步仅仅代表代币诞生，此时还无法在市场正常买卖。正规项目会同步进行合约代码审计，排查漏洞，而大量短期炒作币种会直接跳过审计环节，存在极大安全隐患。
代币生成完成后，最重要的环节是代币分配与流动性建设，也是区分正规项目和空气币的关键点。项目方需要提前规划代币分配方案，划分团队份额、投资人份额、社区空投、流动性储备等板块，团队与早期投资者份额一般会设置锁仓与线性释放规则，避免上线集中砸盘。想要开放交易，必须前往去中心化交易所创建交易池，将代币搭配主流稳定币或者原生公链代币注入池内提供初始流动性。很多投资者容易忽略LP凭证风险，项目方如果持有流动性凭证，随时可以撤走资金造成币价暴跌，负责任的项目会选择第三方工具锁定流动性凭证，以此获取市场信任。完成流动性搭建后，代币能够在DEX自由交易，后续想要扩大流通范围，还可以主动申请上线中小型、大型中心化交易所。
