USDT很难永久持续发展，短期内依旧会占据稳定币主流席位，长期存续与否，核心取决于全球监管落地进度、储备信用以及市场竞争格局多重因素，不存在绝对永续的保障。USDT作为加密市场体量最大的美元稳定币，依靠先发优势形成庞大流动性网络，目前大量交易所交易对、链上转账、场外交易都以USDT作为结算媒介，短期内很难被快速替代，但各类潜在风险持续存在，随时会冲击它的生存根基。
监管压力是影响USDT长久运营最核心的变量。当前全球各地稳定币法规陆续落地，不同区域出台严格的储备审计、运营牌照、资产隔离要求，USDT发行主体注册地特殊，并未主动适配欧美地区严苛的合规条款，部分合规交易所已经在限制或者缩减USDT相关交易。一旦主要金融市场出台硬性禁令，或者要求稳定币发行方取得本地金融牌照，Tether如果无法完成合规改造，将会失去大量流通渠道，直接压缩USDT的生存空间。与此同时，各国对于加密资金跨境流动管控持续收紧，USDT容易被认定为跨境资金转移工具，进一步加剧政策层面的不确定性。
储备透明度与市场信任危机，是悬在USDT上方长期存在的隐患。尽管近些年发行方持续调整储备结构，增持高流动性美债资产，减少风险较高的票据资产，但始终没有完成市场期待的全面独立审计，过往多次出现储备相关纠纷，投资者对于足额兑付能力的质疑一直没有完全消除。稳定币的根基就是市场信心，如果出现大规模集中赎回挤兑，一旦储备资产流动性不足，很容易发生脱锚行情，信心崩塌之后想要重建难度极大。对比合规稳定币，USDC定期公开完整审计报告，依靠清晰合规路线持续抢占机构市场，持续分流市场资金。
市场竞争持续升级，也会持续削弱USDT长期竞争力。稳定币赛道参与者不断增多，除了主流合规稳定币之外，DeFi生态新型稳定币、传统金融机构推出的数字化美元产品陆续出现。市场正在慢慢分化，机构资金倾向选择监管友好、信息透明的稳定币，普通交易者虽然习惯使用USDT，但一旦出现安全性更好、转账成本更低的替代品，资金会逐步迁移。长远来看，整个行业走向规范化是大趋势，合规门槛持续抬升，依靠监管套利生存的模式很难一直维持。USDT短期具备生存土壤，但想要长期永久存续，需要完成大规模合规转型，任何一项风险爆发，都有可能改变发展走向。
