现在以太坊的ETH不再依靠显卡挖矿产出，新区块与新增以太币全部由权益证明机制下的验证者完成生成，每12秒产出一个区块，新ETH只会从共识层向质押参与者发放，执行层已经不再产生任何新增代币，代币实际流通规模，由新增发行和手续费销毁两者共同决定。
想要参与ETH产出，首要条件是成为网络验证者，独立运行验证节点最低需要向官方质押合约存入32枚ETH，普通用户也可以通过质押服务商、流动质押产品间接参与，不需要单独满足32ETH门槛。网络会依靠RANDAO随机算法，在全体在线验证者当中，为每一个12秒时隙随机选出一名区块提议者，被选中的验证者负责收集网络内待处理交易，打包生成新区块，其余验证者则负责校验区块合法性，完成网络共识确认。如果验证者离线不作为或者做出恶意行为，还会面临质押资产被罚没的风险，这套经济约束保障整条链稳定安全运行。
当验证者成功完成出块和共识投票，就能获得协议增发的全新ETH奖励，增发总量和全网质押的ETH总量强相关，质押总量越高，整体增发数量会随之上涨，但增发的百分比会持续下降。合并切换权益证明之后，整体新增代币相比旧挖矿时代下降接近88%，过去PoW挖矿时期每天大约会产出13000枚ETH，当前全网质押规模下每日协议增发大约在1700枚ETH上下浮动，数值会随质押总量动态变化，不存在固定不变的产出数值。验证者除协议基础增发奖励之外，还可以拿到用户交易给出的优先小费，也就是用户为了让交易更快上链自愿支付的激励费用，MEV区块套利收益同样也归区块提议者所有，这两部分不属于新铸造的ETH，只是现有代币的重新分配。
很多人容易混淆产出和流通，ETH网络同时存在代币销毁机制，由EIP‑1559规则自动执行，每笔交易gas费用会拆分为基础费和优先小费，基础费用会在区块确认完成之后直接销毁，永久退出流通市场，不会给到任何参与者。网络拥堵的时候gas价格走高，销毁的ETH数量就会增加，有可能单日销毁总量超过当日新增发行，让ETH进入通缩状态；网络冷清的时候销毁量下降，整体就表现为通胀，这也代表ETH并不是固定通胀或者固定通缩资产，最终净供给完全跟随链上实际活跃度波动。
回顾以太坊早期，2015年上线之后长期使用工作量证明挖矿，依靠算力竞争生成区块，矿工凭借算力争夺出块权获取新ETH，2022年9月完成合并升级之后正式彻底淘汰挖矿模式，信标链作为共识层接管全部出块工作，旧有PoW挖矿产出模式彻底成为历史。市面上部分打着以太坊挖矿旗号的项目，均不属于官方以太坊主网，普通用户分辨ETH真实产出逻辑，也能够更好看懂代币供给变化对于盘面带来的潜在影响。
