并不是所有山寨币都会归零，但市场中长期规律显示，超过九成以上的山寨币最终会无限趋近归零，仅有极少数项目能够穿越多个牛熊周期持续存活，投资者不能抱着“所有山寨币必然清零”或者“随便买入都有机会反弹”两种极端思路参与交易。币圈所说的归零，大多不是链上代币彻底消失，而是流动性枯竭、交易深度近乎消失，价格长期维持极低水平，资产失去变现价值，和数字废纸没有区别，很多新手容易混淆代币存在和具备交易价值两个概念。
大量山寨币走向归零有着清晰的底层逻辑，首先是代币供给持续扩张，发币门槛不断降低，任何人都可以低成本发行代币，市场上新币种持续涌现，存量资金被不断分流。其次，绝大多数山寨币仅依靠短期叙事炒作，缺少持续落地的产品、真实用户群体与稳定生态，热度褪去之后很难吸引新资金入场。不少项目存在团队大额预挖、无锁仓机制，牛市高点团队集中抛售筹码，进一步摧毁市场信心。同时，机构资金持续向比特币、以太坊等头部资产集中，中小型山寨币很难获得长期资金支撑，熊市阶段流动性会快速萎缩。
能够长期活下来、避开归零命运的山寨币，通常具备几项共同特征。项目拥有持续更新的技术开发进度，有真实运行的网络生态，代币经济模型合理，不存在无限制增发；长期保持稳定社区活跃度，不会随着一轮行情结束彻底沉寂；上线主流交易平台，能够长期维持基础流动性。纵观几轮牛熊，部分老牌山寨币历经多年依旧保持交易深度，不过即便这类币种，也会出现较大幅度回撤，长期持有依然存在巨大风险。与之相对，土狗币、匿名团队发行的空气币、没有任何应用场景的meme币种，归零概率极高，一旦遭遇砸盘很难再度回暖。
普通投资者面对山寨币市场，需要认清幸存者偏差的陷阱。大众常常听闻少数山寨币暴涨数十倍的案例，却忽略成千上万悄悄归零、无人问津的项目。很多交易者盲目抄底深度下跌的山寨币，认为价格足够低就不会继续下跌，实际上缺乏流动性的币种没有底部支撑，持续阴跌是常态。在参与山寨币交易时，应当重点核查项目开发进度、代币持仓分布、锁仓规则，避开短期热度暴涨、信息不透明的新项目，控制仓位，不要长期重仓持有单一山寨币。
