Euler币是基于以太坊区块链的非托管无权限借贷协议EulerFinance发行的治理代币，由牛津大学研究员团队创立，构建一个去中心化、资本高效的金融基础设施。作为ERC-20标准代币，Euler币的核心功能是赋予持有者协议治理权，包括提案投票和参数调整等，同时通过智能合约实现资产借贷利率的动态调节。该协议创新性地采用UniswapV2的时间加权价格预言机系统，并结合控制理论设计"无功利率模型"，使借贷利率能实时适应市场波动，技术上解决了传统DeFi平台流动性效率低下的痛点。EulerFinance在2021年完成代币发行后，迅速获得谷歌、IBM等科技巨头的生态支持，并成为首个实现以太坊与比特币主网跨链资产互换的借贷协议，奠定了其在DeFi领域的独特地位。
Euler币通过分层资产风险隔离机制显著提升资本安全性，其设计的"隔离级别资产"分类系统允许高风险资产独立运作，避免系统性崩盘。相较于Compound等老牌借贷协议，Euler的MPC门限签名方案将跨链交易确认速度提升至秒级，同时将Gas费用降低50%，这些技术突破使得机构投资者能够以更低成本对冲市场波动。根据2025年数据，Euler协议已处理超过2900亿美元的借贷量，平台稳定币交易月均规模达1.7亿美元，其TVL（总锁定价值）在熊市期间仍保持20%的年增长率，展现出强劲的抗周期能力。与竞品相比，Euler币通缩模型通过每笔交易销毁1%代币的机制，推动价格稳定上升，这种设计吸引了长期价值投资者的关注。
从使用场景看，Euler币已渗透至多元金融领域。在跨境支付方面，其与上海清算所合作的数字人民币期货交割系统，实现了大宗商品交易的"7×24小时"全天候结算，助力张家港保税区企业将电费支付周期从3天缩短至分钟级。在普惠金融领域，通过硬钱包SIM卡集成技术，Euler币在苏州822路公交等无网络环境下完成数百万笔离线支付，有效服务农村及老年群体。更Euler协议已成为RWA（现实世界资产）代币化的关键基础设施，2025年与PanteraCapital联合成立的2.5亿美元基金，成功将美债、房产等传统资产引入链上，目前托管代币化资产规模突破1150亿元。
行业评价普遍认为Euler币代表了DeFi3.0的技术方向。彭博社在2024年报告中其无功利率模型"重新定义了去中心化市场的价格发现机制"；而福布斯则将其与Aave、Compound并列为"机构进入DeFi的三大门户"。争议点集中于监管适应性——虽然香港《稳定币条例》将其纳入首批合规试点，但美国SEC仍未明确其证券属性分类。尽管如此，Messari预测到2026年Euler币在借贷协议市场份额有望从当前的9%提升至18%，特别是在亚洲市场，韩元、港币稳定币的接入，其作为法币与加密资产桥梁的价值将进一步释放。
